• 网站首页
  • 国内
  • 沪深股市
  • 全球市场
  • 行业
  • 财经
  • 研究报告
  • 公司消息
  • 股票入门
  • 投资理财
  • 房地产行业21年6月百强房企销售数据解读:6月百

    发布时间: 2021-07-04 00:00首页: 主页 > 行业 > 阅读()

      摘要:表观数据来看,6 月(单月)百强房企销售额同比增速较5 月有所回落,主因去年疫情影响下,3 月销售开始逐步恢复,6 月较5 月恢复情况更优,基数变化导致表观上今年6 月(单月)销售增速较5 月有所放缓;两年复合增速来看,单月销售额增速较5 月降低9.7pct,有所回落,同时6 月销售额环比亦弱于历史同期;或与近期信贷额度紧张导致放款周期拉长有关,后续需进一步观察流动性边际变化;结构上小型房企销售相对更优;百强房企销售趋势与36 城数据趋势大致相符,百强数据略强于36 城,结构上6 月一二线城市销量相对较强;认为板块最强催化剂或在自己,判断市场会以一种流动性估值切换下的普涨为触发,但最终成就板块机会的,是内部的alpha 分化,只有靠自己(管理红利)来终结自己(囤地模式)。

          6 月单月百强房企销售额原始全口径同比增速放缓,去年复工节奏导致的基数变化或是重要因素。6 月top1-100 房企单月销售额同比增速较5 月降低16PCT 至 +1%(权益销售额增速降低4 PCT 至+25%),主因20 年在疫情影响下,3 月销售开始逐步恢复,6 月较5 月恢复情况更优,基数变化导致表观上今年6 月销售增速较5 月有所回落。

          由于疫情造成的基数原因使得同比数据意义变小,我们采用两年年均复合增速和环比数据观察销售景气度,同比复合增速收窄,较5 月降低9.7pct 至7%,环比较5 月+13%,弱于往年同期,百强房企景气度略有回落,或与近期信贷额度紧张导致放款周期拉长形成“断层”有关,后续需进一步观察流动性边际变化。21 年6 月百强销售额较19 年同期增长15%;两年年均复合增速为7%,低于5 月9.7pct;环比角度,21 年6 月百强销售额较5 月+13%,17/18/19/20年分别为+37%/+38%/+34/+6%(20 年由于疫情对数据扰动较大,此处不作为参考),21 年6 月销售表现在近几年中为“偏弱”。从两年复合增速和环比角度观察,今年6 月销售景气度有所回落,或因二季度部分城市信贷额度紧张,放款周期拉长,导致销售在季度末这一时间点出现类“断层”回落,但这一趋势是否具备持续性还有待观察。

          结构上看,各规模房企增速均有所回落,TOP1-30 房企回落幅度更大。

          TOP10/TOP11-30/ TOP31-50/TOP51-100 房企6 月单月销售额增速分别变化-17/-24/-1/-15 PCT 至+1%/-9%/+19%/+3%。或主因去年前列房企复工较TOP31-100 更早,相较而言,TOP31-100 房企的6 月销售同比数据仍存在更明显的低基数效应,导致表观上TOP31-100 房企销售增速表现更优。

          (1)2021 年6 月单月销售额增速较高位:融创、绿城(≥40%);招蛇、绿地、合景、滨江、华润(≥20%);远洋(≥10%);

          (2)2021 年1-6 月累计销售额增速较高位:绿城(≥100%);旭辉、融创、滨江、金地、招蛇(≥60%);合景、华润(≥40%);(3)2021 年1-6 月累计销售额增速高于20 年增速:27 家重点跟踪房企累计增速有23 家高于20 年,20 年增速高于19 年的共7 家;(4)2021 年6 月单月销售额同比增幅较上月同比增幅改善:我们跟踪的27家重点跟踪房企累计增速有23 家高于20 年,20 年增速高于19 年的共7 家;

          百强房企销售数据趋势与36 城数据趋势大致相符,百强数据略强于36 城,结构上6 月一二线城市销量相对较强。6 月单月我们跟踪的36 城高频数据销量同比增速回落至-7%,而百强房企销量回落至+1%,即百强销售更优。

          配置建议:板块最强催化剂或在自己,认为市场会以一种流动性估值切换下的普涨为触发,但最终成就板块机会的,是内部的alpha 分化,只有靠自己(管理红利)来终结自己(囤地模式)。驱逐劣币的大时代已开始,甄选房地产真龙头,不论是当下还是未来五年,内生能力也即管理红利将是主导房地产股票的核心要素,行业α将加速呈现;推荐“造血能力”强的高质量周转公司【万科A】【保利地产】,港股关注【龙湖集团】【华润置地】【中国海外发展】等;边际改善的【金地集团】;精选现金流改善的弹性品种【中南建设】【金科股份】;资源型公司或现金流预期改善型标的【华侨城A】等。同时,趋势性配置房地产产业链和生态链的各环节。

          风险提示:疫情影响超预期,政策因城施策收紧超预期,三四线销售回调大幅超预期。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    网站首页 - 国内 - 沪深股市 - 全球市场 - 行业 - 财经 - 研究报告 - 公司消息 - 股票入门 - 投资理财

    本站不良内容举报联系邮箱:kas75130@126.com 服务热线:

    未经本站书面特别授权,请勿转载或建立镜像

    Copyright © 2021-2022 股票新闻财经 版权所有 XMl地图