• 网站首页
  • 国内
  • 沪深股市
  • 全球市场
  • 行业
  • 财经
  • 研究报告
  • 公司消息
  • 股票入门
  • 投资理财
  • 机械设备行业:9月挖机销量同比-23% Q4旺季启动需

    发布时间: 2021-10-14 00:00首页: 主页 > 行业 > 阅读()

      投资要点

          9 月挖机销量同比-23%,略高于CME 此前-25%预期2021 年9 月挖机销量200,85 台,同比-22.9%,略高于此前CME 同比-25%预期。其中国内销量13,934 台,同比-38.3%;出口6,151 台,同比+79.0%,好于CME 此前预期+46%。2021 年1-9 月累计销售挖机279,338台,同比+18.1%;其中国内销售232,312 台,同比+9.2%;出口47,026 台,同比+98.5%,出口占比16.8%。海外市场复苏、国产品牌全球化驱动下,出口继续保持高速增长。

          小挖需求环比复苏,关注后续大挖改善趋势

          国内市场分吨位来看:9 月小挖(0-18.5t)销量8,448 台,同比-35.8%,环比+25.4%;中挖(18.5-28.5t)销量3,498 台,同比-44.6%,环比-4.7%;大挖(>28.5t)销量1,988 台,同比-36.3%,环比+2.3%转正。9 月国内小挖/中挖/大挖销量占比分别60.6%/25.1%/14.7%,同比+2.3/-2.8/+0.5pct。2021 年1-8 月基建、地产投资恢复至疫情前水平,分别累计同比增长2.6%、10.9%。

          当前国内能源供给形势严峻,内蒙古、山西、陕西三大煤炭主产地均出台保供政策,增产势头明显,关注后续大挖需求改善趋势。

          传统施工旺季叠加基建发力,Q4 行业需求有望复苏Q4 为行业传统施工旺季,9 月上游核心零部件厂商实际产量高于月初排产,9 月底起需求环比上行。从政策端看, 910 国常会再提跨周期调节,要求发挥地方政府专项债作用,带动扩大有效投资。2021 年1-9 月新增专项债发行额占全年发行目标64.9%,待发行额度1.28 万亿元有望在年底发完。专项债发行传导至基建项目集中落地,Q4 行业需求有望呈现复苏。

          月度数据波动较大,但全年看行业周期属性在弱化去年以来受疫情影响,行业月度销售数据波动较大,但全年看行业周期波动弱化得到初步验证,并有望在高基数下实现两位数增长。按今年10-12 月国内挖机销量下滑20%,出口增长80%,全年行业增速仍有11%。按今年Q4 挖机销量同比-10%,则对应全年增速10%。

          相较上一轮周期(2011 年),国内小挖(<20T)占比已由30%提升至今年60%,出口占比由6%提升至20%。吨位小型化+出口高速增长,销售结构已发生明显变化。明年行业有望同比个位数波动,维持高位震荡态势。

          投资建议

          重点推荐:【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一,看好全球化进程中戴维斯双击的机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头,新兴战略业务贡献新增长极。【徐工机械】汽车起重机龙头,混改有望大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国产液压件稀缺龙头,泵阀+非标放量赋力穿越周期。

          风险提示:基建地产投资不及预期;行业竞争加剧;全球贸易争端。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    网站首页 - 国内 - 沪深股市 - 全球市场 - 行业 - 财经 - 研究报告 - 公司消息 - 股票入门 - 投资理财

    本站不良内容举报联系邮箱:kas75130@126.com 服务热线:

    未经本站书面特别授权,请勿转载或建立镜像

    Copyright © 2021-2022 股票新闻财经 版权所有 XMl地图